德同资本:老牌PE在消费和TMT领域的三条投资逻辑

来源:36氪
发布时间:2分钟前
“消费降级是个伪命题,即便是购买山寨假货,对于边远地区第一次进行电商消费的用户而言,也是在进行一次消费升级体验。”

“消费降级是个伪命题,即便是购买山寨假货,对于边远地区第一次进行电商消费的用户而言,也是在进行一次消费升级体验。”德同资本合伙人陆宏宇表示。

老牌PE机构德同资本近期在一次媒体沟通会上公开了其在消费升级和TMT领域的投资逻辑,从新品牌、新入口新场景、新技术和供应链升级三方面进行投资布局。

  • 新品牌

“为什么我们说未来这几年特别是品牌的机会,我们认为这种细分渠道、细分手段、物流配送、基础设施相比从前更加成熟。”德同资本合伙人陆宏宇说。

在层出不穷的消费现象中,德同资本看中新生代的文化自信,尤其关注本土品牌国货概念。“N多年以前一直认为日本好、欧美好,他们的品牌产品质量好,之前还有海淘,这几年这两个字出现频率逐渐降低,国货现在质量真的在某种程度上应该是非常好了”,陆宏宇告诉36氪。

在德同看来,新品牌的优势在于不惜一切代价做好商品、好体验、好的性价比,这是德同在消费品牌中定义出来的“三好学生”。同时,这些品牌能够运用内容和传播带流量,降低新品牌崛起的成本。

在新品牌领域,德同资本投资了inxx,一家从小众文化逐渐向大众文化品牌转型的O2O买手集合平台,其创业团队来自于淘品牌七格格的创始团队。

  • 新入口新场景

陆宏宇告诉36氪,目前在消费领域仍存五大平台型入口机会。1是社交电商,充分利用社交流量和关系链,利用社群化的运营手段,实现裂变式增长,优秀的社交电商企业几乎无边际成本;2是内容/红人电商,通过社交网络形成具有粘性和信任度的优质流量,解决信任难点,提高的转化率和复购率;3是满足多样化需求体验的平台,产品、供应链、配送到服务场景的整合升级,尤其关注现代技术和服务与传统零售结合的新业态;4是移动支付带来的产业结构革命,用户直接连接到核心功能,中间环节直接被淘汰;5是碎片化场景,随着移动互联网的普及,5G网速的提升带来的新入口。

在社交电商领域,德同投资了微拍堂,目前是中国最大的在线的文玩交易平台,也是微信体系里交易量最大的产品之一。文玩是一个非标行业,但在淘宝数据中占据很大的体量。德同资本投资总监杨博雅告诉36氪:“文玩这个行业在中国有2000亿的体量,在淘宝里也是百亿级别。但在淘宝传统电商模式中,人找货的模式在非标领域并不合理”。

文玩的特点是社群效应强。文玩发烧友有社群,从很早就已经形成了天然的社群形态。微信里的社交关系天然给微拍堂的用户提供了可以进行交易的场域,同时从传统电商“人找货”的模式转向“货找人”。

  • 新技术和供应链升级

除了关注新品牌和新入口之外,德同资本青睐技术赋能的消费和TMT领域公司。具体投资机会包括通过AI、大数据等技术挖掘新的生产力的企业、通过技术手段及互联网思维,对产业链的各个环节实现赋能,显著提高行业效率的企业等。

供应链升级体量巨大,重点关注提升供应链效率的项目,包括适合C端用户需求的小批量大批次生产能力的柔性供应链,适合内容电商高度定制化的C2F生产体系;SAAS、智能生产等显著提升生产效率及制造水平,进而提升整个产业链效率的标的;通过预售等模式率先实现C2F,变革行业固有的资金使用效率和财务结构的企业等。

在消费升级与理性消费同时降临、移动互联网进入下半场的新时代,投资也需要新的打法。为此,德同资本在消费升级和TMT领域独创了“海陆空”打法。“海”是中国互联网模式出海,优质海外资源引入中国落地;“陆”OMO,则是线上线下全面打通融合;“空”即以人工智能、大数据、云服务等技术赋能。

德同资本是影谱科技Moviebook的早期投资方,影谱科技是视觉技术企业,刚于近日完成D轮13.6亿元融资,创人工智能影像生产领域最高融资纪录。

目前德同资本管理资金超过100亿人民币。消费升级与TMT、医疗健康、高端制造与环保是德同资本重点关注的三大投资领域。在消费升级与TMT领域,德同资本目前部分被投企业代表为轻松筹、影谱科技、分众传媒、微拍堂等。

德同资本刚完成三期基金的首次募集,其合伙人陆宏宇表示投资策略和“橄榄球”策略不同,德同资本目前更倾向于“哑铃式”投资布局。“橄榄球”的投资布局集中在A、B、C轮的投资,现在德同关注A轮或以前和Pre-IPO 项目。“这几年的(国内市场)全面VC、PE之后,很多B轮、C轮项目的风险不比A轮小,但是估值往往高了很多倍”,陆宏宇说。